2024 年，高德美以 319.57 亿元的净销售额位列全球美妆 TOP 榜第 11 位诚信双盈配资，仅以 56.94 亿元的差距惜败 puig，憾失十强席位。
作为有望冲击全球美妆十强的"候选选手"，今年高德美的业绩表现如何？开年首份财报有何值得关注的数据？
日前 ( 4 月 24 日 ) ，高德美发布 2025 年第一季度业绩报告。从整体业绩表现来看，高德美 2025 年 Q1 净销售额为 11.29 亿美元 ( 约合人民币 82 亿元 ) ，按固定汇率计算，同比增长 8.3%。
财报指出，此次业绩的增长主要受销量推动，同时受益于有利的产品组合，净销售额增长超出预期得益于专注的商业执行、注射美容产品有利的发布时间，以及 Nemluvio 比预期更高的增长。另外，梳理财报内容来看，有以下信息值得关注：
1、继去年同期突破 10 亿美元 ( 约合人民币 73 亿元 ) 大关后，单季净销售额又创纪录至 11.29 亿美元 ( 约合人民币 82 亿元 ) ；
2、分部门来看，注射美学、日常护肤和皮肤治疗三大部门净销售额全线增长，增速分别为 9.9%、7.8%、4.9%；
3、分地区来看，国际市场和美国市场净销售额均增长，尤以国际市场增速最高，呈两位数增长，为 10.4%；
针对此次业绩表现，高德美首席执行官Flemming Ørnskov表示：" 2025 年开局，高德美取得了出色的业绩表现，有赖于独特的‘综合皮肤科战略’，我们在所有产品类别和地区都实现了不错的增长。"
+9.9%，医美撑起业绩增长
公开资料显示，高德美是一家总部位于瑞士的专业皮肤科学公司，同时也是目前全球最大的注射美容公司之一，业务版图包括注射美学、日常护肤、皮肤治疗三大部门，其中日常护肤部门有丝塔芙 Cetaphil 和 Alastin 两大护肤品牌。
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分部门来看，2025 年 Q1，高德美三大业务部门全线增长，尤以注射美学部门增速最快，净销售额实现近两位数的增长。
具体来看，注射美学部门今年 Q1 净销售额为 5.47 亿美元 ( 约合人民币 40 亿元 ) ，是高德美净销售额规模最高的部门，按固定汇率计算，同比增长 9.9%。
其中，子品类 Neuromodulators ( 神经调节剂 ) 在各个地区均实现两位数增长，全球净销售额为 3.11 亿美元 ( 约合人民币 23 亿元 ) ，按固定汇率计算，同比增长 21.4%。高德美表示，增长主要系专注的商业执行和有利的季度节奏。
而另一子品类 Fillers and Biostimulators ( 填充剂和生物刺激剂 ) 虽然在国际市场上实现了两位数增长，但由于美国的收入增长受到 2024 年第一季度强劲可比基数的影响，导致该子品类的全球净销售额为 2.36 亿美元 ( 约合人民币 17 亿元 ) ，按固定汇率计算，同比微降 2.3%。
日常护肤部门今年 Q1 净销售额为 3.70 亿美元 ( 约合人民币 27 亿元 ) ，按固定汇率计算，同比增长 7.8%，这主要受益于其旗下两大品牌丝塔芙 Cetaphil 和 Alastin 继续保持不错的增长势头，特别是在国际市场上的表现尤为强劲。
以丝塔芙 Cetaphil 在中国市场的表现为例，目前，在天猫丝塔芙旗舰店中，其明星大单品丝塔芙大白罐已售 100 万 +，上榜天猫修护面霜回购榜第一名。另外，据公开数据显示，今年 1 月，丝塔芙旗舰店位列天猫平台乳液 / 面霜品牌交易总量 TOP4；2 月，同样挤进天猫与淘宝平台美容护肤板块销售 TOP5 之列。
图源：淘宝
而皮肤治疗部门在今年 Q1 净销售额则为 2.12 亿美元 ( 约合人民币 15 亿元 ) ，按固定汇率计算，同比增长 4.9%。高德美在财报中指出，Nemluvio 的销售增长推动了业绩的增长，并超出了预期，而治疗皮肤病的成熟产品组合则因预期销量下降和仿制压力而出现下滑。
+10%，国际市场首破 50 亿
分地区来看，高德美的市场版图涵盖国际市场和美国市场两大板块。从整体情况来看，2025 年 Q1 高德美在美国市场和国际地区净销售额均增长，尤以国际市场增速最高，呈两位数增长。
具体来看，国际市场净销售额为 6.97 亿美元 ( 约合人民币 51 亿元 ) ，按固定汇率计算，同比上涨 10.4%。而美国市场则增速放缓，按固定汇率计算，增幅仅 5.0% 至 4.32 亿美元 ( 约合人民币 31 亿元 ) 。
结合品牌表现来看，本季度各区域市场的增长主要受皮肤科产品的推动，特别是高德美继续通过推出创新产品、优化产品组合和地域扩张来刺激消费。
譬如，在注射美容领域，高德美继续在可注射美容产品组合上进行创新与市场扩张：近期成功推出 Relfydess，这是高德美具有差异化的新一代神经调节剂——首个也是唯一一个使用 PEARL™ Technology 制成的即用型液体神经调节剂；去年高德美注射美容部门旗下在中国正式获批的"童颜针" Sculptra，在今年 1 月 21 日进行全国开售，并于今年 4 月在中国正式全面上市；今年 3 月，高德美旗下玻尿酸品牌瑞蓝还独家冠名了中国医美剧《以美之名》。
在日常护肤领域，高德美继续通过地域和产品组合扩展为消费者带来新的创新，包括在美国推出了 Cetaphil acne fast rescue pimple patches、Cetaphil SPF40 everyday sunscreen tinted face lotion 和 Alastin's Restorative Skin Complex with Next Generation TriHex Technology® ( TriHex+™ ) 。另外，Cetaphil 的 Bright Healthy Radiance 和 Gentle Exfoliating 系列也正在全球范围内推广。
在以数字为先和以零售商为重点的执行过程中，高德美在努力为 Z 世代重塑 Cetaphil 品牌方面也取得了重大进展，包括通过由知名医疗保健专业人士和皮肤影响者参与的大型宣传活动。同时，高德美还积极利用其领先的教育和培训，为皮肤科护肤产品组合带来益处，包括在全球推出皮肤知识和创新网络 ( SKIN™ ) ，涵盖日常护肤产品和皮肤治疗产品。
此外，在关键的行业活动中，高德美展示了其独特的高端品牌组合和最新的科学数据，进一步巩固了其在皮肤科领域的领导地位。如今年国际老龄科学大师课程 ( IMCAS ) 世界大会上，高德美展示了有关 Relfydess 和 Sculptra 的研究数据；第 23 届世界美容与抗衰老医学大会 ( AMWC ) 上，其还公布了 Relfydess 在 IIIb 期 EXPRESSION 和 RELAX 研究中获得的最新数据。
整体来看，高德美延续了此前的增长态势，各业务部门、地区市场全线增长，这与现如今多数业绩萎靡的外资美妆，形成鲜明对比。
从目前已公布的多个十强企业 2025 年 Q1 的业绩表现来看，高德美 8.3% 的同比增长率明显高于欧莱雅的 3.5%、拜尔斯道夫的 3.6%，以及联合利华 0.9% 的负增长。
不过，尽管有着不错的增势，但鉴于市场的不确定性诚信双盈配资，2025 年高德美能否冲击全球美妆十强仍是一个未知数，这还要取决于其后续是否能够保持住增长势头，以及 TOP10 吊车尾选手的业绩表现。
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